• Objetivos del Postgrado:

  Formar personal que contará con la capacidad de comprender y aplicar los procesos de diseño, operación, valuación y uso de los productos derivados financieros en general y de los listados en MexDer en particular, enfatizando su aplicación como herramientas de administración de riesgos financieros (cobertura), especulación y arbitraje, a través de una visión integral.

• Postgrado dirigido a:

  Profesionistas que se desempeñen o pretendan desempeñarse en el sector financiero del país ( bancos, casas de bolsa, sociedades de inversión, afores, casas de cambio, operadores de derivados, socios liquidadores, arrendadoras financieras, empresas de factoraje financiero, compañías de seguros y fianzas, entidades gubernamentales, entidades reguladoras, consultorías, etc.), en áreas financieras o de planeación de empresas no financieras.

• Titulación del Postgrado:

  Diplomado en Derivados Financieros

• Contenido del Postgrado:

  Plan de Estudios (Consiste de 8 Módulos)
  
  Módulo I
  Propedéutico de herramientas cuantitativas aplicadas a finanzas
  Objetivo:
  Al finalizar el módulo el alumno conocerá y aplicará en MatLab, Maple y Excel las principales herramientas de cálculo, álgebra lineal, estadística y probabilidad utilizadas en las finanzas en general y en los productos derivados en particular, con el fin de garantizar el nivel adecuado de manejo que le permita optimizar su aprovechamiento del diplomado.
  Temario:
  1. Valor del dinero en el tiempo
      1.1. Valor presente y valor futuro
      1.2. Tasa de interés simple, compuesta y continua
      1.3. Tasa efectiva
      1.4. Tasa equivalente
      1.5. Tasa de descuento y tasa de rendimiento
      1.6. Anualidades y perpetuidades sin y con crecimiento
      1.7. Amortización
  2. Cálculo
      2.1. Derivadas y sus aplicaciones
      2.2. Integrales y sus aplicaciones
  3. Álgebra Lineal
      3.1. Operaciones básicas de matrices
      3.2. Dependencia e independencia lineal
      3.3. Expresión matricial de un sistema de ecuaciones
      3.4. Valores y vectores propios de una matriz
      3.5. Descomposición de matrices
  4. Probabilidad y estadística
      4.1. Definiciones básicas
      4.2. Algunas distribuciones comunes
          4.2.1. Discretas
              4.2.1.1. Uniforme
              4.2.1.2. Binomial
              4.2.1.3. Poisson
          4.2.2. Continuas
              4.2.2.1. Uniforme
              4.2.2.2. Exponencial
              4.2.2.3. Normal
              4.2.2.4. Lognormal
      4.3. Análisis exploratorio de datos
          4.3.1. Diagrama de barras   
          4.3.2. Diagrama de pie
          4.3.3. Pareto
      4.4. Intervalos de confianza
  5. Temas selectos
      5.1. Interpolación de curvas
          5.1.1. Lineal
          5.1.2. Spline
      5.2. Simulación de variables aleatorias
  
  Módulo II
  Futuros
  Objetivo:
  Proporcionar al alumno los conocimientos necesarios para la comprensión, el diseño, la valuación y la utilización de las coberturas lineales en general, y de los distintos tipos de contratos de futuros listados en MexDer en particular, partiendo de un repaso general de los conocimientos financieros básicos.
  Temario:
  1. Fundamentos de mercados de dinero, cambiario y accionario
  2. Coberturas lineales sintéticas largas y cortas
  3. Costo de acarreo
  4. Derivados y subyacentes
  5. Cobertura, especulación y arbitraje
  6. Forwards sobre divisas
      6.1. Contratación
      6.2. Flujo operativo
      6.3. Valuación
      6.4. Cobertura, especulación y arbitraje (tasa implícita)
  7. Forward Rate Agreements (FRAs)
      7.1. Contratación
      7.2. Flujo operativo
      7.3. Valuación
      7.4. Cobertura, especulación y arbitraje
  8. Mercados OTC y mercados listados
  9. Introducción a los futuros
  10. Flujo operativo de los futuros
  11. Futuros sobre divisas
  12. Futuros sobre acciones
  13. Futuros sobre índices
  14. Futuros sobre tasas
  14. Coberturas óptimas con futuros
  
  Módulo III
  SWAPS
  Objetivo:
  Al finalizar el módulo el participante será capaz de diseñar operaciones sintéticas y naturales de swaps, valuarlos con diversas técnicas alternativas y aplicarlos para cobertura, especulación o arbitraje, así como para modificar las características de régimen de tasa o divisa de activos o pasivos, administrar el nivel de exposición a riesgo crédito y el de exposición a volatilidades específicas.
  Temario:
  1. Introducción
  1.1. Historia de los swaps
      1.2. Argumento de la ventaja comparativa y la ventaja absoluta
      1.3. Definición y características de los swaps
  2. Swaps sobre tasas de interés
      2.1. Contratación
      2.2. Mecánica
      2.3. Valuación como portafolios de FRAs
      2.4. Valuación como portafolios de bonos
      2.5. Valuación con red binomial
      2.6. Cobertura, especulación y arbitraje
  3. Swaps sobre tipo de cambio
      3.1. Contratación
      3.2. Mecánica
      3.3. Valuación como portafolios de forwards
      3.4. Valuación como portafolios de bonos
      3.5. Valuación con red binomial
      3.6. Cobertura, especulación y arbitraje
  4. Otros tipos de swaps y su aplicación
      4.1. Forward start swaps
      4.2. Amortizing swaps
      4.3. Compounding swaps
      4.4. Differential swaps
      4.5. Equity swaps
      4.6. Volatility swaps
      4.7. Credit Default Swaps
  
  Módulo IV
  Opciones
  Objetivo:
  Al finalizar el módulo el alumno será capaz de diseñar, valuar, analizar la sensibilidad e implementar el uso de opciones europeas y americanas sobre divisas, tasas de interés, acciones, otros derivados y créditos, así como opciones exóticas y estrategias con opciones.
  Temario:
  1. Riesgo y volatilidad
  2. Introducción a las opciones
      2.1. Conceptos básicos: coberturas lineales y coberturas no lineales
      2.2. Opciones de compra (Calls)
          2.2.1. Derechos y obligaciones: posición corta y posición larga
          2.2.2. Zonas ITM, ATM y OTM
          2.2.3. Tradeoff de la opción
          2.2.4. Valor intrínseco y valor extrínseco
      2.3. Opciones de venta (Puts)
          2.3.1. Derechos y obligaciones: posición corta y posición larga
          2.3.2. Zonas ITM, ATM y OTM
          2.3.3. Tradeoff de la opción
          2.3.4. Valor intrínseco y valor extrínseco
      2.4. Factores que afectan el precio de las opciones
      2.5. Valor intrínseco y valor en el tiempo
      2.6. Límites de las primas de las opciones
      2.7. Paridad Put-Call
      2.8. Tipos de opciones por su forma de ejercicio
  3. Valuación de opciones europeas sobre acciones sin dividendos
      3.1. Binomial
      3.2. Black-Scholes
  4. Valuación de opciones americanas sobre acciones sin dividendos
  5. Medidas de sensibilidad de las opciones
  6. Opciones sobre divisas
  7. Opciones sobre bonos
  8. Opciones sobre tasas de interés (caps, floors, collars)
  9. Opciones sobre futuros
  10. Opciones sobre swaps
  11. Estrategias con opciones
  12. Opciones exóticas
  13. Opciones de crédito
  
  Módulo V
  Administración de riesgos financieros
  Objetivo:
  Proporcionar al alumno los conocimientos básicos sobre identificación, segregación, estimación, reporte, administración y control de riesgos financieros, enfatizando los riesgos de mercado inherentes a la inclusión de instrumentos derivados en los portafolios de activos financieros.
  Temario:
  1. Conceptos básicos
      1.1. Riesgos
      1.2. Riesgos financieros
      1.3. Tipos de riesgos financieros
          1.3.1. Riesgo crédito
          1.3.2. Riesgo mercado
          1.3.3. Riesgo liquidez
          1.3.4. Riesgo operacional
          1.3.5. Riesgo legal
          1.3.6. Riesgo modelo
      1.4. Tipos de riesgo crédito
      1.5. Tipos de riesgo mercado
      1.6. Tipos de riesgo liquidez
      1.7. Riesgos cuantitativos y riesgos cualitativos
  2. Riesgo mercado
      2.1. Volatilidad
          2.1.1. Concepto
          2.1.2. Volatilidad de un instrumento
          2.1.3. Volatilidad de un portafolio
          2.1.4. Volatilidad en el tiempo
      2.2. Cálculo de volatilidad y correlación
          2.2.1. Promedios móviles
          2.2.2. EWMA
          2.2.3. Modelos Arch y Garch
          2.2.4. Volatilidad implícita
      2.3. Matriz de varianza-covarianza
      2.4. Sensibilidades
          2.4.1. Instrumentos primarios de tasa de interés
          2.4.1.1. Duración
              2.4.1.2. Duración Macaulay
              2.4.1.3. Duración modificada
              2.4.1.4. Convexidad
          2.4.2. Acciones e índices
              2.4.2.1. Beta
          2.4.3. Derivados
              2.4.3.1. Las griegas
      2.5. Valor en Riesgo (VaR)
          2.5.1. Definición de valor en riesgo
          2.5.2. Valor en riesgo para un activo individual
          2.5.3. Valor en riesgo para un portafolios de activos. Método analítico
          2.5.4. Valor en riesgo para forwards y futuros
          2.5.5. Valor en riesgo para forward rate agreements (FRA´s)
          2.5.6. Valor en riesgo para SWAPS
          2.5.7. Valor en riesgo para opciones
          2.5.8. Método no paramétrico (simulación histórica)
          2.5.9. Simulación Monte Carlo
              2.5.9.1. Simulación Monte Carlo para un activo
              2.5.9.2. Simulación Monte Carlo para un portafolio
              2.5.9.3. Quasi Monte Carlo
      2.6. Mapeo de flujos de efectivo con duración y con interpolación lineal de la volatilidad
      2.7. VaR absoluto y VaR componente, monetarios y porcentuales
      2.8. Calibración y ajuste de modelos: Back-Test
          2.8.1. Ejercicios de Back-test y calibración de modelos
          2.8.2. Rangos de confianza de acuerdo a Basilea
      2.9. Análisis de escenarios
      2.10. Pruebas de estrés
          2.10.1. Stress test con shocks inducidos
          2.10.2. Stress test con shocks históricos
      2.11. Límites
          2.11.1. Límites de VaR
          2.11.2. Límites de stop-loss
      2.12. Administración de riesgo tasa
      2.13. Administración de riesgo cambiario
      2.14. Administración de riesgo accionario
  3. Riesgo crédito
      3.1. Eventos de crédito: incumplimiento y deterioro de calificación
      3.2. Riesgo soberano y riesgo corporativo
      3.3. Calificación crediticia y agencia calificadora
      3.4. Concentración de cartera
      3.5. Probabilidad de incumplimiento
      3.6. Probabilidades de transición
      3.7. Valor de recuperación
      3.8. Pérdida esperada
      3.9. Pérdida no esperada
      3.10. Exposure
      3.11. Severidad
      3.12. VaR de crédito
      3.13. Matrices de transición
          3.13.1. Matrices de transición condicionales
          3.13.2. Matrices de transición conjunta
          3.13.3. Migraciones correlacionadas
  4. Riesgo operacional
      4.1. Conceptos básicos
          4.1.1. Severidad
          4.1.2. Prevención
          4.1.3. Mitigación
      4.2. Eventos de pérdida
      4.3. Frecuencia y severidad
      4.4. Tipos de riesgo operativo
      4.5. Capital económico
      4.6. Características de modelo de cómputo de capital económico
      4.7. Bases de datos de eventos de pérdida por riesgo operativo
      4.8. Los tres pilares de Basilea II
  5. Estudio de Casos
      5.1. Barings
      5.2. Metallgesellshaft
      5.3. Daiwa
      5.4. Orange County
      5.5. LTCM
  6. Mejores prácticas y regulación internacional
  7. Regulación nacional para banca, casas de bolsa, afores y sociedades de inversión
  
  Módulo VI
  Productos estructurados
  Objetivo:
  Al finalizar el módulo el alumno conocerá las características principales de los productos estructurados más utilizados actualmente en el mundo, así como su aplicación como herramientas de administración de riesgos y optimización de rendimientos, aplicables a diversos tipos de portafolios con necesidades específicas.
  Temario:
  1. Introducción
      1.1. Conceptos sobre notas estructuradas
      1.2. Creación de notas estructuradas
      1.3. Usos de las notas estructuradas
          1.3.1. Arbitraje regulatorio
          1.3.2. Adaptación a la medida de las necesidades
          1.3.3. Optimización del crédito
      1.4. Valuación
      1.5. Creación de notas estructuradas a través de vehículos de reempaquetamiento
      1.6. Vehículos de reempaquetamiento
      1.7. Estructura y diseño
      1.8. Notas estructuradas reempaquetadas
  2. Callable bonds y Putable bonds
      2.1. Características
      2.2. Conducta del precio
      2.3. Valuación
      2.4. Aplicaciones
      2.5. Variantes estructurales
      2.6. Debt warrants
      2.7. Step-up y multi-step callable bonds
  3. Notas vinculadas a tasas de interés
      3.1. Notas sobre tasa flotante inversa
      3.2. Notas Arrears Reset / Delayed
      3.3. Estructurados Bull-Bear
      3.4. Notas indexadas a swaps de tasa
      3.5. Notas sobre tasa flotante (FRNs)
          3.5.1. Evolución
          3.5.2. Capped FRNs
          3.5.3. Collared FRNs
      3.6. Notas de madurez constante sobre tasas soberanas y tasas swap
  4. Notas amortizables sobre índices y derivados relacionados
  5. Notas estructuradas vinculadas a tipo de cambio
  6. Notas vinculadas a acciones
  7. Variantes estructurales
  8. Estructurados para reforzar el rendimiento
  9. Estructurados de principal protegido
  10. Estructurados de mercado
  11. Notas vinculadas a crédito
  
  Módulo VII
  Marco legal
  Objetivo:
  Dar a conocer al participante la normatividad mexicana vigente en materia de derivados financieros, enfatizando las disposiciones regulatorias y autorregulatorias relativas al marco jurídico de MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A. de C.V. y de Asigna Compensación y Liquidación.
  Temario:
  1. Mercados organizados y mercados extrabursátiles
  2. Definición de productos derivados
      2.1. Naturaleza jurídica y características de los futuros
      2.2. Naturaleza jurídica y características de las opciones
      2.3. Figuras análogas
  3. Marco legal de los mercados extrabursátiles de derivados
      3.1. ISDA
      3.2. Contratación en México
  4. Estructura corporativa del mercado de derivados
  5. Autoridades y regulación del mercado
  6. Autorregulación
  7. Relaciones jurídicas entre los participantes
      7.1. Contrato de intermediación y adhesión
      7.2. Contrato de intermediación
      7.3. Convenio de adhesión
      7.4. Contrato de comisión mercantil y prestación de servicios
      7.5. Revisión de la estructura y funcionamiento del mercado desde una perspectiva legal
  8. Condiciones generales de contratación
  9. Compensación y liquidación
      9.1. Derechos y obligaciones de los clientes
      9.2. Derechos y obligaciones de la Cámara de Compensación
      9.3. Liquidación diaria y extraordinaria
  
  Módulo VIII
  Operación en MEXDER
  Objetivo:
  Al finalizar el módulo el alumno conocerá los procesos y sistemas operativos de MexDer, los agentes que intervienen tanto para futuros como para opciones y las estrategias operativas que pueden diseñarse.
  Temario:
  1. Importancia de los mercados de derivados
  2. El surgimiento del mercado de derivados en México
  3. Bases de operación en MexDer
  4. Tipos de operaciones en MexDer
  5. La operación de Asigna
  6. Procedimientos de registro, compensación y liquidación de los contratos de futuro y de opción listados en MexDer.
  7. Intermediarios del mercado mexicano de derivados: operadores, formadores de mercado y socios liquidadores.
  8. Ejercicio autorregulatorio de MexDer y Asigna
  9. Las redes de seguridad de Asigna y de los Socios Liquidadores
  10. Operación electrónica y sistemas de negociación
  11. Estrategias de operación con derivados disponibles en nuestro mercado

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